投资基本步——企业价值投资

GZGame

企业价值=市值(股权)+负债-非经营性资产(如现金和可交易票据)

企业价值估值：相对价值法，
关键词：
P/E 市盈率
P/B 市净率
P/S 市销率
EV/EBITDA=企业价值/息税折旧摊销前利润
净利润：扣掉(借贷的)利息之后的纯利润

贴现现金流模型的三个关键词：
假设；成长率；确定与不确定自由现金流

推算自由现金流
定义自由现金流(FCF)
·它是由企业产生的，扣除全部现金形式的支出和税费(包括资本支出和营运资本)后，支付各种利息费用之前的那部分现金流量。
终值：表示截至明确预测期期末(T期)的企业价值的估计值。

永续增长法：
终值=FCF[t+1]/(wacc-g)
加权平均资本成本=Rd(1-t)(D/V)+Re(E/V)=(负债成本率)(1-税率)(负债资产比率)+(权益成本率)(权益资产比率)

投资考虑的因素：
1.投资期间
2.投资目的
3.环境(如利率走向、政策变化)
4.趋势
5.个别产业因素

企业价值投资的策略：
1.投资股票
2.上市
3.融资
4.并购